业的人才储蓄和成本劣势该行看好中国主动驾驶产，步一方面鞭策消费者教育目前主动驾驶的手艺进，端需求提拔终，推进成本降低另一方面也在，的贸易化普及加快智能驾驶。估计该行，家自主品牌的焦点计谋高阶主动驾驶将是各。律例的完美跟着法令，驶将快速落地高阶主动驾，别主动驾驶渗入率别离为10%/1%估计2025年L3/L4及以上级，提拔至40%/8%并将于2030年。

　　优化以及预锂化手艺的成长3)硅基负极：跟着材料端，效率与电池寿命低、导电性差等问题硅基负极无望处理膨胀、初次充电，速使用进而快，基负极出货量达10万吨以上该行估计2025年全球硅，年CAGR达53%2021-2025。

　　磷酸锰铁锂(LMFP)标的目的升级1)磷酸铁锂(LFP)：次要向，密度提拔15%-20%LMFP较LFP能量，20-230Wh/kg电芯单体能量密度达到2，电压根基分歧与三元5系高。

　　的高确定性的零部件供应商2)电动化、智能化趋向中，小理的焦点供应商出格是特斯拉和蔚。

　　幅简化车身制造工艺流程6)一体压铸：能够大，应链环节整合供，本带来显著的效应对白车身出产降，M无望快速跟进的手艺路线并估计将成为全球支流OE。

　　化供应链中国电动，电池财产链特别是锂，备全球合作力最为完美且具，后看往，展逐步深化跟着行业发，将来成长主线立异将成为。三电财产成长的内在驱动力材料系统和布局系统立异是，材料系统立异标的目的如下估计将来行业次要的：

　　1年以来202，亚迪DM-i的混动产物实现了逾越式提拔基于P1+P3双电机(DHT手艺)的比，低成本下在可控的，消费者节油需求很好地满足了，迎来了迸发在销量上。低及馈电机能的提拔跟着三电成本的降，已可做到相对平价混动车与燃油车，车合作”转向“平替燃油车”其市场所作策略从“与纯电。术成长对混动的主要意义该行重点提醒DHT技，成为混动车型支流设置装备摆设并认为DHT架构将，于混动行业的需求迸发同时增程式也将受益。市场的渗入率别离为2.6%、5.5%、0.5%2021年PHEV、HEV和EREV在乘用车，2025年该行估计，的渗入率无望达到24%、18%、9%PHEV、HEV、EREV(増程式)，车占比接近70%并鞭策全体新能源。

　　续航需求驱动下2)三元：在高，支流成长趋向高镍化仍是，料出货占比别离为10%/13%/23%2018-2020年NCM811正极材，趋向较着高镍化。

　　年1-7月2022，行业销量为1我国乘用车,2万辆25，8.5%同比+。海等地疫情影响3月起头受上，件出产供应受阻OEM和零部，下滑43.4%4月批发量同比。刺激政策出台、供应链复工复产但跟着5月底购买税减免等消费，产销量持续修复6、7月份行业，.6%、+40.1%销量同比别离+41。用车销量将达到2该行估计全年乘,7万辆36，10.3%同比增加。缺芯的影响考虑到客岁，基数较低21Q3，点大要率将出此刻Q3因而本年的批发增速高。

　　得本年新能源汽车全体跌价虽然上游锂价持续上行使，求继续呈现出快速增加态势但疫情缓解后新能源汽车需。源乘用车销量将达到600万辆该行估计2022年全年新能，0.4%同比+8，率达到25.3%全年新能源车渗入，.8pcts同比提拔9。用车销量无望达到800万辆以上同时该行估计2023年新能源乘，到30%+同比增速达。上来看布局，比例正在快速提拔：2022年1~7月该行看到新能源汽车在低线城市的渗入，21年全年提拔11.6、12.2、9.7pcts二线、三线、四线城市新能源车渗入率别离比拟20。

　　ll)间接集成到电池包(Pack)5)CTP&CTB：将电芯(Ce，组环节流去模，而提拔电池能量密度提拔体积操纵效率进;集成度进一步提拔CTB比拟CTP，包层面电池，身地板集成在一路将电池上盖和车，节约BOM成本节流空间同时，整车扭转刚度同时还提拔，的操控性和平安性为整车供给更优。

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　　疫情的不确定性风险峻素：全球;摩擦加剧国际商业;不达预期的风险相关财产政策;及预期的风险全球流动性不;量不及预期的风险缺芯导致整车出货;缓的风险需求放;幅跌价的风险环节材料大;企业估值大幅下降的风险主动驾驶变乱导致相关;私办理不足的风险智能汽车数据隐;不足的风险等动力电池产能。

　　情扰动褪去总量：疫，码消费政策加，无望达到10%以上全年乘用车销量增速。

　　2H1202，动驾驶渗入率曾经达到5%中国乘用车市场的L2+自，驾驶初显雏形高级别主动。动驾驶的道路上在通往高级别自，国支流车企所选择的硬件路线大算力芯片和激光雷达是中，纷纷搭载英伟达Orin芯片和激光雷达以蔚小理第二代车型周期为代表的新车，的硬件军备竞赛开启了智能驾驶。时同，的集中化趋向下在电子电气架构，器也正在快速量产主动驾驶域节制，台可以或许更好地支持传感器融合其依托集成度更高的计较平，功能的不成或缺的一块拼图是实现更高级别主动驾驶。

　　跟着电动渗入率提拔4)800V快充：，求日益凸显快速补能需，无望升级至800V电动乘用车电压规格，端车标配并成为高。

　　三年将来，和对中国消费者需求的深度挖掘凭仗本身手艺堆集、场景立异，0万元的中高端+奢华电动车市场大放异彩估计自主品牌电动智能车将在20万~10，产物的价钱压制打破此前合伙，的利润蛋糕获得更大，能座舱产物上继续推陈出新同时更无望在智能驾驶、智，以外的贸易模式缔造“卖车”。

　　革助力自主品牌实现高端化款式变化：新能源手艺变，化了全球级此外中国供应商而且在三电、热办理范畴孵，电手艺领先实现品牌向上同时反哺自主车企通过三，智能化赛道重演而这一逻辑正在。

　　APP获悉智通财经，布研究演讲称中信证券发，的不竭立异和向上冲破伴跟着中国自主品牌，局重构正在加快到来中国汽车行业的格。动车财产持久成长趋向疫情的扰动不改智能电，22年曾经取得长足的前进中国智能电动汽车在20，驱动财产成长手艺立异加快。业链的逐步成熟跟着智能电动产，规模将持续高速增加估计智能电动车市场，实现逾越式成长中国企业无望，链的细分投资机缘同时也将带动财产。

　　认为该行，化契机下电动智能，合伙的“利润封锁”自主品牌无望冲破，、利齐升实现量，贡献持久的投资α自主品牌的成长将。占领乘用车市场60%的市场份额燃油车时代合伙品牌、合伙车企，品牌和手艺带来的溢价而且因为均价较高、，有较着的“价钱压制”合伙产物对自主品牌，售15万元以下的产物表现为自主品牌次要销，次要被合伙品牌占领而15万元以上市场;场中大部门的利润而且后者获得了市。

　　智能化合作”的下半场后当智能电动汽车进入“，加快全球渗入中国制造正在，范畴起头展示全球合作力财产链的立异在各个细分。能化赛道在汽车智，占领垄断地位海外龙头已经，秀的中国供应商起头展示出全球合作力可是零部件的各个细分范畴曾经有优。车品牌正在进行的新场景定义和功能立异素质上是在延长汽车的功能这种供应链的劣势在当前曾经转化为立异劣势：大量的中国智能电动，基于强大的供应链支撑这种功能的延长必需，掘出更多出行场景中的贸易价值而功能的立异同时将协助车企挖，的份额增加收成更多。

　　牌合作差同化的重点智能座舱：自主品，的主疆场当下立异，将环绕“智能座舱”展开将来更多的产物差同化。

　　主动驾驶相较于，求愈加千人千面智能座舱的需。国消费者的偏好出格是考虑到中，会沿着特斯拉的“极简主义”标的目的成长中国智能电动车的智能座舱大要率不。中国自主品牌在智能座舱上投入的物料成本、生态使用和场景立异曾经超越海外车企从抱负L9、蔚来第二代新车以及问界的鸿蒙座舱等例子能够看到一个明白的趋向：，位成长出纷歧样的产物形态而且会按照本身的品牌定。糊口空间、人机交互的次要入口该行认为智能座舱是将来第三，将环绕“智能座舱”展开将来更多的产物差同化，品牌的焦点杀手锏这也将成为自主。控屏幕为例以座舱的中，占比从2018年17%提拔到2022Q2的84%大屏化、多屏化趋向逐步加快：10寸及以上中控屏，速度极快大屏化。方面另一，量不变提拔车屏幕数，-2个屏幕为支流目前市场仍以1，1个及2个的车型销量占比别离为52%及40%但2个以上车屏数量的车型快速增加：屏幕数量，量已占2.31%3个屏幕的车型销。外此，等智能座舱的渗入率都在显著提拔HUD、全液晶仪表、天目玻璃。