年第二季度2022，合计实现停业收入1878亿元汽车零部件板块180家公司，2.8%同比-;利润99亿元实现归母净，0.5%同比-2;数19.8%毛利率中位，2.9%同比-。汽公共等下流主机厂产量严峻下滑4/5月份国内局部疫情导致上，操纵率有所下降板块供应商产能，端照旧承压因而成本。料端材，及运价高位回落Q2原材料价钱，望继续下行四时度有;片端芯，有所耽误交货周期，起头企稳三季度，无望缓解四时度。行认为因而该，下半年迎来拐点零部件板块或在，盈利能力回升带动行业全体。渗入率持续提拔二季度新能源，向高端价钱带渗入同时自主品牌加快，备竞赛”愈演愈烈智能化设置装备摆设“军。大趋向下带来的中国优良零部件财产链的投资机遇该行继续看好智能驾驶、智能座舱和智能底盘的。

　　认为该行，力和性价比&渠道劣势正协助自主品牌成立护城河不竭提拔的整车研发出产能力、快速的市场响应能。零部件缺口的多重要素影响受北美高库存、欧洲上游，与估值双双承压电踏车板块业绩，牌估值处于汗青低位考虑到赛道自主品，改善和客岁同期低基数以及Q3成本端情况，期阶段会呈现投资机遇该行估计买卖三季报预。

　　2Q2202，实现营收208亿元行业10家A股企业，.8%同比6;润17亿归母净利，7.2%同比+2，现超卓业绩表。来看分拆，业通过产物布局升级电动两路车头部企，润快速提拔单车净利。业后续瞻望行，动两轮车旺季Q3作为电，业经验按照行，40%摆布销量占全年。+客岁Q3、本年Q2低基数考虑本年7、8月终端程度，同、环比增速将进一步超预期该行认为次要企业的Q3业绩。2单月销量持续破新高峻排量摩托车板块Q，销量6.2万辆此中7月实现，5.8%同比+8。

　　APP获悉智通财经，布研究演讲称中信证券发，以来Q2，仍在持续提拔新能源渗入率，向高端价钱带渗入同时自主品牌加快，竞赛正在加快智能化军备。车行业的投资价值继续看好当前汽，于大市”的评级维持板块“强。行情曾经根基竣事板块的估值修复的，利修复即将接力以盈利驱动的盈，1)中国汽车出口加快带来的财产链盈利中枢上移建议重点关心下半年可能会超预期的三个标的目的：;牌对合伙品牌实现全方位反超2)混动化加快鞭策自主品;车和零部件财产链的盈利空间释放3)大宗原材料成本下行带来的整。

　　年二季度2022，74.7万辆(同比-1.3%我国实现狭义乘用车批发销量4，2.9%)环比-1，08.9万辆零售销量4，9.3万辆批发出口4，458.2万辆零售+出口合计。比仍有小幅下降乘用车销量同环，疫情的扰动次要因为。上市公司实现停业收入同比-8.9%2022Q2乘用车板块10家A股，同比-19.6%同时归母净利润，合预期根基符。%/17.3%/18.6%/18.2%近四个季度行业毛利率中位数别离18.7，小幅承压Q2盈利。认为该行，概率连结较大幅度的正增加9-12月汽车产销将大，无望较着环比改善行业盈利能力也，的根基面改善的向上弹性该行持续看好汽车板块。

　　22Q2合计实现收入约990亿元21家A股上市的商用车公司在20，2.4%同比-3，3.0%环比+;母利润7亿元合计贡献归，82%同比-，30%环比-。润下滑幅度较大Q2行业企业利，佳、2021年国五车辆抢装、多地疫情的分发其缘由次要包罗：车辆保有量较高、终端运价不。来看分拆，71.1%/ -38.1%/ -39.3%重卡/轻卡/客车行业销量Q2同比别离为-。财产链跟踪按照该行的，等要素影响下在疫情分发，3仍面对压力商用车行业Q。制、国度稳增加政策发力但跟着疫情的逐渐无效控，望逐渐回暖行业销量有。手艺难度大国六排放，不变性、寿命、售后要求更高对车辆和策动机的靠得住性、，代获得更高的市场份额头部企业无望在国六时，用车板块的焦点投资主线承压合作款式的优化将是将来商，已至拐点，值得等候下半年。