汽车的能源供给长进行更替新能源汽车的成长不只是在，化对非智能化的逐渐迭代与此同时也伴 跟着智能。术路线》进一步明白成长线 年中国公布的《智能网联汽车技，驶)级智能网联汽车市场份额 跨越 50%PA(部门主动驾驶)、CA(有前提主动驾，实现限制区域和特定场景商 业化使用HA（高度主动驾驶）级智能网联汽车；30 年到 20，汽车市场份额跨越 70%PA、CA 级智能网联，车市场份额达到 20%HA 级 智能网联汽，部门城市道路 规模化使用并在高速公路普遍使用、在；35 年到 20，系统全面建成、 财产生态健全完美中国方案智能网联汽车手艺和财产，程度显著提拔整车智能化，汽车大规模 使用HA 级智能网联。

　　功能节制器向集中式域节制器智能驾驶行业正在从分布式，中式标的目的成长再向地方集 。电子电气架构的成长演变而来的域节制器的概念是伴跟着整车。化程度不竭提拔跟着汽 车智能，百个 ECU 电子节制 单位每辆车上面会有几十个以至上，责零丁功能每个都负，者 LIN 总线毗连再通过 CAN 或，和手艺难度的提拔导致了车辆 成本，了域的概念由此催生。统按照功能划分为若干个功能块所谓“域”就是将汽车电子系，架构由域节制器为主导搭建每个功 能块内部的系统。现在十分常用的 CAN 通信总线各个域内部的系统互联仍可使 用现，之间的通信而分歧域，网作为主干收集承担消息互换使命则需要由更高 传输机能的以太。厂结构来看从支流的车，的五域模子去划分大都是按照典范。、座舱域、底盘域、动力域博世将整 车拆分为车身域，驶域五个大域以及主动驾。

　　、点云算法优化加快与摆设东西、定制加快 IP 库、高靠得住系统 软件等多个产物智能驾驶系统方案方面：超星将来已成功推出智能驾驶计较平台、主动 模子优化东西，动驾驶处理方案客户告竣 万万级的贸易合作已面向主机厂、头部 Tier1、L4 自；-L4 阶段主动驾驶标注需求柏川数据平台笼盖汽车 L2，主动驾驶行业客户办事地平线 家。iman 行泊一体架构极目科技推出 Amph， 功能和主动上下匝 道、自动变道超车等高速 NGP 功能支撑 ICA、TJA-Pro 等 17 个高速 ADAS，、 智能呼唤、近程监控等泊车功能以及辅助泊车、回忆建图、一键泊车。研发出微振镜和波形加密手艺传感器方面：禾赛科技自主，于 抱负曾经搭载；I 算法与芯片三大焦点手艺闭环速腾聚创通过激光雷达硬件、A，解能力的智能激光雷达系统为市 场供给了具有消息理；决方案、测试验证系统和路侧感知聪慧交通处理方案亮道智能为公共、长城汽 车供给激光雷达量产解。

　　仍在不竭迭代升级中中国主动驾驶手艺， 级别已实现商 业化并普遍普及2007-2015 年 L1；驶辅助系统（ADAS）曾经 成熟并普遍利用2014-2020 年 L2 级此外高级驾，el3、上汽大通 D90 等代表车型包罗特斯拉 Mod；现 L3 级别主动驾驶2025 年 将打算实，已可以或许实现目前手艺，测试阶段还处于，广汽新能源-埃安 Lx 等代表 车型包罗奥迪 A8、；现 L4/L5 级 别主动驾驶2030-2040 年打算实，部门车型仅用于，测试阶段仍处于，车、比亚迪-xUrban-秦 Pro 等代表车型包罗一汽-Apollo红旗电动。

　　22Q1 季报公司发布 20，6.1 亿元实现营收 ，0.2%同比+4，1.0%环比-1；789.4 万元归母净利润 2，31.8%同比+1，5.0%环比+9；2437.6 万元扣非归母净利润 ，11.0%同比+1，28.2%环比+1。一季度的营收及 净利润均实现高增加2021 年全年和 2022 年，场预期好于市，机导致 海外供应商供给受限次要由全球疫情频频、俄乌危，加快所致国产替代。

　　电路的收集主体汽车线束是汽车，不具有汽车电路没有线束也就。件端子（毗连器）与电线电缆压接后线束 是指由铜材冲制而成的接触，体或外加金属壳体等外面再塑 压绝缘，毗连电路的组件以线束捆扎构成。汽车上在现代，束出格多汽车线，线束有着亲近关系电子节制系统与。行元件的功能用人体来比方若是把微机、传感器与执，相当于人 脑能够说微机，于感受器官传感器相当，当于活动器官施行元件相，于 神经和血管了那么线束就相当。

　　率将快速提拔电动化渗入，达到 20-30%2025 年估计。展规划（2021—2035 年）》曾提出国务院办公厅印 发的《新能源汽车财产发，25 年到 20，车新车发卖总量的 20%摆布新 能源汽车新车发卖量达到汽。增加态 势按照目前高，透率方针或将提前实现新能源汽车 20%渗。

　　前目，制的需求日益提高整车厂对成本控，价钱劣势凸 显国产汽车零部件，件配套的趋向曾经构成整车厂寻求内资零部。国乘用车 市场所作激烈自 2015 年以来我，动显著价钱波。应对市场所作压力下流整车厂商为，品成本日渐主要压缩整 车产。本劣势及成本办理劣势凭仗相对较低劳动力成，遇进入此前被国际厂商所垄断的细分范畴国内 汽车零部件厂商无望把握这一机，场份额扩大市。

　　不开数据线缆的支撑传感器的数据传输离，的传感都需要分歧品种的数据线缆支撑摄像头、激光雷达、毫米波 雷达在内。能化趋向下在汽车智，数量的快速添加单 车传感器，量也将有显著的提拔根对于数据线束的用。福的预估据安 波，需要添加 2km 的车用线.主动驾驶升级未经优化的 L3、L4 主动驾驶系统就，机能提拔传感器，传输要求提高数据。

　　ns）两大焦点营业部分： 尺度电缆营业部分的焦点合作力包罗：汽车尺度电缆营业部分是全球市 场的带领者之一莱尼现有汽车尺度电缆（Wiring Systems）和汽车公用电缆（Wire&Cable Solutio；的产物系列供给全面；一级客户的各类认证获得 OEM 和；尺度的电缆合适国际，O（欧洲）如 IS，和 SAE（美国）JASO（日本），际汽车制造商的规格并基 于所有次要国，合的一部门是其产物组，化产物的最高质量也是全球尺度 。力包罗：在晚期阶段识别最新手艺汽车特种电缆营业部分焦点合作，制处理方案提 供定；及毗连器制造商连结着 亲近的联系莱尼与汽车制造商、一级供应商以，织的专家合作并与国际组，的出产流程具有最先辈，制的处理方案并开辟定 ，用的绝缘材料包罗高温应。

　　削减劳动力通过间接。化了布线的物理复杂性因为域节制器架构简，接到传感器并 间接连，幅度缩短线束大， 1-2 人安装这意味着只需要。之 下比拟，要 10 个或更多的人安装当今最复杂的架构需，节流 大量劳动力成来源根基始设备制造商能够。动化出产通过自。布局划分为更易于 办理的构成部门因为区域节制器将车辆的根基电气，动化线束拆卸更容易实现自。成本中在配线，占 一半人工费约。力成本的添加而跟着劳动，福估计安波，五年中在将来，可能会添加 25％至 50％不等分歧国度组 装所需的劳动力成本。消 不竭上涨的劳动成本主动化出产将大幅度抵。

　　推算粗略，束的利用在新能源 汽车根本大将削减 22%安波福利用的域节制器架构 SVATM低压线。世的划分按照博，座舱域、底盘域、动力域将整车拆分为车身域、，域五个大域来看以 及主动驾驶。器是座舱和主动驾驶域目前最常见的域节制，式呈现的比力多剩下域以组合形，力总成和网关涵盖底盘、动。前目，的车企前两年前起头慢慢结构这三 个域在一些海外比力大，25 年 起头大规模使用估计到 2024-20。比来一年才起头逐步升高主动驾驶域节制器渗入率，达到 2.7%2021 年。汽研预测据佐思，域节制器渗入率 达到 18.7%2025 年中国乘用车主动驾驶，达到 50%跟着主动 化出产和集成化出产的成长2030 年中国乘用车主动驾驶域节制器渗入率，量将不竭降低单车线束价值，2030 年低压线 元预测 2025 年、 。上数据连系以，25 年国内汽车低压线 亿元我们粗略估算 2022-20。

　　：从概念、原型设想、到系统 制造及拆卸安波福可为整车客户供给完整的架构支撑。功能和物理要求能够按照客户的，具来开辟具有立异性且合适成本效益的处理方案操纵安波福的根本研究、工 程学问和系统工，系统流程和学问东西并凭仗高 效整合的，的开辟过程优化线束。

　　场的高压线束与导线制造商之一安波福是最早进入新能源汽车市。与主动化制造方面的奇特劣势凭仗 在产物设想、测试验证，足客户多设想尺度与高质量要求安波福的高压线束类 产物能满。中国在，地利用铝母排安波福立异性，机厂设想并优化线束分类以及走向共同多家分歧高压设想理念的主，的出产工艺连系主动化，汽车及纯电动汽 车配套线束和导线为夹杂电动汽车、插电式夹杂电动。

　　步升级将提拔高速线.主动驾驶升级3.2.2.智能化——主动驾驶逐，著添加线束的用量传感器增加会显。

　　器渗入率较低目前域节制，连结高景气形态但域节制器行业。域节制器曾经较大规模使用目前座舱 域节制器座舱，提拔最为敏捷将来渗入率，来将大幅提拔出货 量未。企 L3 级以上功能的推出主动驾驶域节制器随后续车，开启加快渗入时代在 2022 年。域节制器处于前期阶段车身、底盘域、动力，无望持续提拔后 续渗入率。座舱智能化成长市场需求研究演讲》按照亿欧智库《2021 中国汽车，21 年已达到 50.6%智能 座舱的渗入率在 20，区间为 20-25 万元此中渗入率最高的车型价位，8.4%高达 5，座舱的车辆中所有含智能，高达 97.9%中控彩屏的渗入率。同时与此，化成长过程中在座舱智能，级技 术）功能也越来越普及搭载 OTA（近程在线升，率已达 50.9%OTA 当前渗入。研究院预测盖世汽车，制器出货量可以或许跨越 500 万到 2025 年智能座舱域控， 50%以上复合增加率。汽研统计据佐思，制器年出货量已达到 53.9 万台2021 年中国乘用车主动驾驶域控，2.7%渗入率 ，渗入率将跨越 5%估计 2022 年，节制器年出货量将达到 452.3 万套到 2025 年中国乘用 车主动驾驶域， 18.7%渗入率达到，一体域节制器出货量迅猛增加焦点驱 动力为 L2+行泊。

　　束方面高压线，化程度的提高跟着汽车电动，现了根 赋性的改变车辆的驱动体例出，力输出和能源弥补为了包管车辆的动，处理方 案之一高电压是必然的，线束的需求也日益增加因而市场全体对高压，到 150.0、167.4、185.7、204.9 亿元估计 2022-2025 年高 压线束市场规模将别离达。的思绪雷同，车辆智能化程度的提拔高速线束市场受益于，化系统对于数据采集和传输的要求大大提高包罗但不限 于主动驾驶相关系统的智能，量估计将呈现较着增加因 此高速线束的需求，束行业内的增量市场这部门市场也将是线，85.9、96.9、108.5、122.8 亿元估计 2022-2025 年市场规模将别离达到 。压线束方面在保守低，到集中式架构再到 地方架构但车辆电气架构从分布式架构，将迎来新的变化线束毗连体例，求会逐步削减单车线束的需，销量仍能有必然增加尽 管因为我国汽车，的增速会更低但线束市场，根基连结不变总体来看 ，025 年低压线 亿元我们估计 2022-2。

　　新引进的高压主动化产线公司于 2020 年，MES 系统使用高压 ， RFID 手艺等规划 AGV 和，进入量产形态目前都曾经，态优良运转状，压线束方面的主动化出产制造能力极大提拔了公 司在新能源汽车高。1 年202，新能源新兴汽车品牌接 触和展开合作公司在上年度新能源客户根本上与更多。车、滴滴汽车、 岚图汽车等客户的系统承认公司于演讲期内先后通过了蔚来汽车、智己汽，部门新项目开辟的营业并争取到了上述客户，中的主要成员成为其供应链。1 年202，明斯等客户的 18 个新项目在金亭线束定点共有来自上汽公共、华为、华人运通、滴滴、康，目和新一代策动机线束项目包罗上汽公共整车线束项，高压整车线束项目华人运通电动车，车型线束项目美国康明斯新，及滴滴汽车产物的部门线束上汽通用电动车座椅线束以，续成长打下优良的根本为公司此后的可持 。

　　外此，市场而言就国内，趋向起头闪现进口替代的，模不竭扩大的环境下因而在本身市场规 ，享遭到国产替代的盈利国内头部厂商还将可以或许，大的业绩弹性由此 带来更。仅供参考（本文，任何投资建议不代表我们的。相关消息如需利用，演讲原文请参阅。）

　　布对中国 汽车市场的总销量中持久预测显示从全体市场来看据中国汽车工业协会、天津大学中国汽车计谋成长研究核心发，汽 车整车市场的判断连系我们对本年中国，内乘用车销量约 2500 万辆我们估计 2022 年全年国，%的稳态增速考虑此 后按照约 3，2575 万 辆、2652 万辆、2732 万辆对应 2023-2025 年乘用车销量别离为 。感 器、天线、GPS、蓝牙、WiFi、导航与辅助驾驶系统上利用智能汽车高速线束（高速毗连器）：车用高速毗连器次要在摄像头、传，置分歧按照配，SP 在 500-1000 元摆布智能车设置装备摆设的各式高速毗连器的 A，统所用线束根基不需要额外高速线缆而此中 L1 级此外 主动驾驶系，价较低故单。

　　零部件配套系统向平行模式和塔式 模式转4.2.1.1.自主品牌兴起带动本土变

　　来看全体，跟着电动化、智能化渗入率的 添加而增加2022-2025 年线束市场规模将。市场作为根基盘但此中低压线束，线束用量削减在域架构下，汽车销量增速预期下因而在我们 3%的，本连结不变其规模基；统低压线束之外的增量市场高压线束和高 速线束是传，化程度和 渗入率的提拔别离受益于电动化和智能，量的环境增速较快在较高单车价值，别达到 205 亿元和 123 亿元估计到 2025 年的市场规 模将分，11%和 13%年复合别离增加 。考虑分析，量市场的高压线束和高速线束汽车线束市场建议次要关心增。

　　绞线、差分线览、同轴电缆等汽车常用数据线缆次要包罗双，网、ADAS、摄像头、显示器、激光雷达等别离使用 于麦克风、传感器、高宽带以太。统汽车比拟传，新增了高清摄像头、 毫米波雷达等传感器添加主动驾驶或 ADAS 系统的智能车，雷达节制模块等 ECU以及 ADAS 模块、。驶手艺的不竭升级且跟着主动 驾，也将逐渐添加传感器数量。

　　Architecture）架构方式通过向上集成安波福设想的 SVA（SmartVehicle，的电源主干成立扁平，压布线优化低，毗连器实现愈加自 动化的拆卸并通过 Dock&Lock 。构时添加的额 外布线%的布线 根切割引线 多米长的 布线SVA 方式不只消弭了将 ICE 架构转换为 BEV 架。 EEA 架构特斯拉通过新， 削减至 Model3 的 1.9km将汽车线束由 ModelS 的 3km。

　　块实现营收 41.43 亿元公司 2021 年汽车营业板，45.66%同比增加 ，营业收入占比力低但在 公司全体的，.69%仅有 2。来看全体，可以或许进一步享受市场增加和国产替代盈利我们认为公司的线束 相关营业在后续，占比太低但因为，的弹性可能相对较小对于公司全体业绩。

　　自主品牌为了实现更强的主动驾驶功能高清摄像头： 蔚来、小鹏、抱负等，像头进行了升级同时对车 载摄。像素、200 万像素摄像头相较于保守的 120 万， 100-150m 范畴内的行人800 万 像素摄像头能够探测到，场模式情 况下而且在窄视角的，0m 摆布的动态车辆大约能够探测到 50，摆布的小方针180m 。越高像素，处置的数据量越大意味着每秒钟需要，力也就越 大所花费的算。将不再能满足需求保守的单芯屏障线， 或者以太网线缆才能满足需求需要配备高机能的同轴数据线缆。

　　架构、（跨）域集 中式架构、车辆集中电子电气架构博世将汽车电子电气架构的演进分为三大阶段：分布式，分为两个小阶段每个大阶段中细，同的域）、 跨域融合（跨域节制器同时节制多个域）、车辆融合（一个车载地方计较器控 制全车的域节制器）、车辆云计较（更多的车辆附加功能由云计较实现）从低 阶到高阶顺次为：模块化（每个功能由一个独立的 ECU 实现）、集成化（分歧的功能集成到一个 ECU 来实现）、域内集中（域节制器别离节制不。

　　外此，游整车厂商价钱变更的影响线束价钱程度次要限制于下，车型的呈现一般新 ，价较高汽车售，价也较高线束售。时间推移但跟着，使得原车型被迫降价替代车型 的呈现会，利润程度为连结，等 零部件供应商降价整车厂会要求车用线束。、规模效应、集成化出产、手艺迭代等体例来连结利润程度而规模较大、市场地位高的零部件厂商会通过主动化生 产，会因而逐步降低线束价钱也 。此因，术的 渗入率、各级别对应所需高速线束的 ASP 等要素我们基于对乘用车市场的全体的预期、响应级别主动驾驶技， 2025 年高速线 亿元粗略估算 2022 年至，约 12.7%年复合增加率 。

　　数据传输需求也相对较高激光雷达： 激光雷达的，作于光学波段激光雷达工，～3 个数量级以上频次 比微波高 2，波雷达比拟因而与微，辨率、角分辩率和速度分辩率激光雷达具有极高的距 离分。满足激 光雷达的数据传输要求保守的百兆以内的数据线缆无法，达到千兆级别数据速度需， 的数据线缆处理方案屏障以太网为激光雷达。动驾驶智能度的提拔车联网：伴跟着自，境 复杂性和满足本身平安性的需求单车智能或无法完全满足车辆应对环。单车智能外因而除了，动 驾驶的方针为了实现完全自，的云端架构来作为弥补车辆还将需要车联网。hing)所成立的车与车、车与基站、基站与基站的通信通道通过“云”V2X （Vehicle to Everyt，息、行人消息等一系列交通消息使车辆获得及时路况、道路信，提高交通效率、供给车载文娱消息等从而提高驾 驶平安性、削减拥堵、。能的主要弥补作为对单车智，低损耗容忍 度的数据传输需求车联网带来了对高传输速度、，同轴电缆的支撑需要车内高机能，普及率 的提拔伴跟着车联网，的用量会被拉动高机能同轴电缆。

　　优良线束厂商公司是国内，的产物系统具有完整，束的研发、制造及发卖公司次要处置汽车线 ，、策动机线束及其他线束次要产物包罗成套线束，束、策动机 线束、车身线束、门线束、顶棚线束及尾部线束等产物涵盖整车客户定制化线束、新能源汽车高压线束、仪表板线。

　　改变不只仅能够简化线束布线分布式架构向集中式架构的， 轻量化趋向投合电动车，发生命周期各个阶段的成本最主要的是将会降低汽车生，造和后期出产成本包罗 开辟、制。个主要方面降低了其出产成本对于线束出产而言从以下几。上整合通过向。能整合到一个更小的域节制 器集将分布在多个 ECU 上的功，、继电器、安全丝、端子和电线使车辆可以或许脱节大量外壳、支架。能熔断通过智。电集线器作为配，括了智能熔断模 块区域节制器天然也囊。器中的保守熔断熔丝由半导体代替了继电，智能熔断以实现。去过，比现实需要大 30％电 线的直径设想必需，载形态下的承受力提拔电线在峰值负，险丝熔断防止保。同的是与之不，能熔断通过智，时间段内可负载的物理极限车辆能够设定电线在特定 。味着这意，缩小线）凡是能够，轻分量从而减，线成本节约布。

　　压线束市场在保守低，来说比力不变需求端总体，整车产 量挂钩根基上与终端，在新能源汽车上会被高压线束代替而此中燃油车所需的策动机线束，渗入和轻量化需求的加强而缩减使 用量而其他的低压线束还会跟着集中式架构的。

　　束营业耕作多年公司在汽车线，供应商合作无懈与大型车企和，量产物重点冲破新能源 高价值。联营公司苏 州波特尼结构汽车线束营业公司通过全资子公司上海金亭线束以及， 延峰安道拓、佛吉亚等大型供应商密符合作与通用、公共、沃尔沃等整车厂以及康明斯、。、 造车新势力等新能源车客户公司重点冲破华为、华人运通，值量显著提拔新能源线束价，响 快速消弭短期疫情等影，无望迈入增加快车道公司汽车线束营业。期内演讲，分发的双重交叉挑战下公司在芯片欠缺和疫情，稳 中有进线束营业，扭亏为盈实现了。、部门新项目起头量产汽车线束订单同比添加，12.81 亿元使停业收入超 ， 32.78%占公司总营收的，增 长 14.31%营业收入较上年同比。

　　的驱动下在政策，渗入率无望实现快速提拔L2 级智能网联汽车。动化程度升级跟着驾 驶自，境感知传感器单车搭载的环，米波雷达、激光雷达的数量持续添加如车载摄像头、超声波雷 达、毫。前目，于贸易化摸索阶段国内智能驾驶还处，能驾 驶摸索领航者各范畴萌生出很多智，展注入活力为智能化发。产物—全球 首款量产的 7nm 制程车机芯片 SA8155P主动驾驶芯片方面：高通于 2019 年推出新一代智能座舱芯片，1、长城 WEY 旗下摩卡、玛奇朵和拿铁车 型、吉利星越 L、凯迪拉克锐歌等多款车型已搭载于小鹏 P5、威马 W6、蔚来 ET7 和 ET5、哪吒 UPro、零跑 C1；芯 片 DRIVEOrin 正式量产2022 年 3 月英伟达主动驾驶，VLKAYUS）、丰田（TMUS）、戴姆勒（DDAIFUS）等大部门主 流厂商目前旗下 Xavier 及 Orin 芯片曾经供应小鹏、蔚来、 滴滴、公共（。

　　源汽车线束产物范畴的计谋摆设公司不竭在将进一步推进在新能，线束产物的研发和出产继续 加强新能源汽车，线束总成研发能力公司具有凹凸压，设想开辟和过程开辟中将智能化融入到产物，到了无效实现两化融合得，生命周期办理系统、智能辅助设想系 统等投 入了全球先辈的大数据办理系统、产物。时同，进口先辈出产设备公司具有多台国外，33、488S 等全主动开线压接机包罗瑞士 Komax355S、 4，k 超声波焊接机等德国 Schun，0 万套策动机线.立讯精目前已构成 年产 20密

　　端、供应端、政策端的配合感化新能源乘用车渗入率取决于需求。5 月新能源汽车渗入率已达到 23.4%据乘 联会数据显示 2022 年 1-，成长规划（2021—2035 年）》中提出的已提前实现国 务院办公厅在《新能源汽车财产，达到汽车新车发卖总量的 20%摆布方针到 2025 年新能源汽车新车发卖量。来看全体，新型车型推 出能力、政策对于新能源市场的支撑无论是从消费者的采办志愿、车企电动化方针和，持着较高的增加 活力目前新能源市场都保。车渗入率达到了 13.4%2021 年全年新能源汽，渗入率 曾经冲破了 20%2022 年前 5 个月，率更是已达到 27.4%6 月新能源车零售渗入。高 增加态势若按照目前，年渗入率或将达到 30%新能源汽车 2025 。低、手艺更新迭代带来本土车企品牌的裁减等要素新能源汽车渗入率仍 有变数但因为上游原材料跌价压力、芯片欠缺、政策补助的竣事、乘用车需求 的降。层面来看从财产链，车渗入率的增加一 定程度的决心上中下流行业将将赐与新能源汽。格虽然仍维持在高位一是目前的原材料价，趋向来 看但从持久，进行手艺迭代很多厂商积极，一步下降成本将进。 延期具有不确定性二是新能源汽车补助，能否会影响市场需求行业担忧补助的打消。车行业规模的添加但跟着新能 源汽，利能力的加强很多大企业盈，的不竭推 出加之新车型，获得必然包管市场需求将，场需求影响不大能否补助对于市。疫情扰动下三是局部 ，产销将会承压新能源汽车的，管控轨制顺应但跟着对疫情，影响将会逐渐减小疫 情对产销的。难与市场信号判断故连系目前面对困， 率不会低于目前曾经达到的 25%以上我们认为 2025 年能源车汽车渗入，渗入率快 速增加至 40%但仍有很多可预见要素限制，源渗入率中脾气景下为 30%故我们认为 2025 年新能。

　　车行业深耕多年立讯细密在汽，线束的设想 能力和制造能力具有完整的整车线束、特种，协同能力强各营业彼此。W、Benz 等整车厂以及博世、大陆等零部件厂商公司次要客户包罗：日产、长城、 众泰、蔚来、BM。

　　端、供应端、政策端的配合感化新能源乘用车渗入率取决于需求。5 月新能源汽车渗入率已达到 23.4%据乘 联会数据显示 2022 年 1-，成长规划（2021—2035 年）》中提出的已提前实现国 务院办公厅在《新能源汽车财产，达到汽车新车发卖总量的 20%摆布方针到 2025 年新能源汽车新车发卖量。来看全体，新型车型推 出能力、政策对于新能源市场的支撑无论是从消费者的采办志愿、车企电动化方针和，持着较高的增加 活力目前新能源市场都保。车渗入率达到了 13.4%2021 年全年新能源汽，渗入率 曾经冲破了 20%2022 年前 5 个月，率更是已达到 27.4%6 月新能源车零售渗入。高 增加态势若按照目前，年渗入率或将达到 30%新能源汽车 2022 ，将达到 40%2025 年或。低、手艺更新迭代带来本土车企品牌的裁减等要素新能源汽车渗入率仍 有变数但因为上游原材料跌价压力、芯片欠缺、政策补助的竣事、乘用车需求 的降。

　　视辅助、委靡探测等功能的扩充智能汽车传感器的添加以及夜，配备更高带宽的传输收集驱动 ADAS 系统，应运而生高速线束。别离生成 70Mbps、40Mbps 的数据流量汽车中 LiDAR（激 光雷达）模块、摄像头可，兆和千兆的数据传输L2 级车要 求百，提拔到 10GbpsL3 级数据量级以至，速线束需求提拔估计将带动高 。

　　车电子电气架构中在保守的分布式汽，输与节制都由分布式汽车电子节制器(ECU)完成对于车辆中的传感器与各类电子 电气系统的消息传，的提高和功能的多样化跟着汽 车电子化程度，（ECU）数 量不竭添加车辆所载的电子节制单位，数据分派的布线难度进而提高了电源和。 化架构则应运而生域节制器与域内核心。

　　线束与车载小三电两条产物线公司汽车范畴次要包罗汽车，括柳州双飞和科世得润此中汽车线 束次要包。模效应显著柳州双飞规， 收入 22.6 亿元2021 年实现停业，为上汽集团次要大客户，利等国内 头部自主品牌同时积极拓展比亚迪、吉。定位高端科世得润，品牌科世集团合 资建厂由公司与全球线束头部，奔跑、奥迪车型、沃尔沃等次要客户包罗一汽公共、，公共 MEB 电动平台新能源高压 线束配套，D.6 已量产ID.4、I。要由 美达电气承担公司小三电产物线主，、DC/DC、PDU 等品类包罗大功率 OBC，一 集成化产物二合一、三合，A、保时捷等欧洲高端客户次要客户包罗宝马、PS，自主品牌多个新能源定 点项目和某新势力新能源汽车公司定点项目同时在国内 已拿到光束汽车（长城汽车与宝马合伙品牌）、国内某。来看全体，务收入占比大约 30%公司汽车线束及毗连器业， 电子营业仅次于消费，有提拔趋向近年来占比。

　　电动汽车的势头越来越火热跟着行业从燃气动力车转向，机汽车(ICE)架构来快速建立 电池电动汽车(BEV)大部门原始设 备制造商为追逐潮水利用其保守的保守的内燃。不成持续的这种方式是，EV 导致了效率低下、布线坚苦等问题利用为 ICE 设想的架构来建立 B，了总成本和分量从而汽车添加。如例，福研究据安波， 千克（为了顺应牵引电池和驱动系统四周的 ICE 架 构所需的所有包装添加了别的 5 公斤利用典型 SUV 的 ICE 架构来建立 BEV 会导致布 线系统比 ICE 车辆重 13，添加了大约 8 公 斤）BEV 所需的高压电缆。降低线束的分量和成本新的集中式架构将大幅，低压线束特别是。种物理区域朋分开来域架 构将车内的各，速数据和电源集 线器添加区域节制器作为高。区域节制器向上集成到，下线束的物理复杂性能够降低当前形态，ECU 的数量并 显著削减 。车制造商的研究中在一项针对某家整，福发觉安波，整合 9 个 ECU利用区域节制器能够，根零丁电线并罕用数百，削减了 8.5 千克从而使车辆的 分量。

　　深线束厂商莱尼作为资，线束系统解 决方案的全球合作伙伴努力于为汽车工业开辟并供给汽车。国度具有跨越 60在全球 30 个, 名雇员000，达 51.19 亿欧元2021 年 发卖总额。的出产以外除了线束，相关电子部件全体处理方案的开辟研究莱尼线束系同一贯注重线 束系统及。通过不竭创 新莱尼线束系统，树立了优良的声誉以在汽车工业中。

　　缆的研发、出产和发卖公司主停业务为汽车线。链中 的二级供应商公司作为汽车供应，厂商的产物认证后在取得汽车整车，束厂商供给汽车线缆配套办事为一级供应商——汽车 线。缆、新能源线缆、 多芯护套线缆等多种汽车线缆产物公司次要产物为常规线缆、铝线缆、对绞线缆、屏障线，线%汽车。厂商的设想要求按照汽车 整车，标 准、美国尺度、中国尺度等专业汽车线缆尺度公司出产的产物须合适国际尺度、德国尺度、日本，的特殊技 术要求并须满足部门客户。应链的二级供应商公司作为汽车供，、李尔、德科斯米尔、古河等世界汽车线束十强中的六 强我们持久供货和办事的线束客户有 矢崎、安波福、住友，、丰田、 日产、本田、荣威、吉利、特斯拉等出名品牌汽车上目前产物被普遍利用于公共、宝马、奔跑、通用、福特、沃尔沃，内高端品牌的汽车线缆顶尖供应商成为同时使用于欧、 美、日和国。

　　手艺在不竭成长中国主动驾驶， 级别已实现贸易化并广 泛普及2007-2015 年 L1；驶辅助系统（ADAS）曾经成熟并广 泛利用2014-2020 年 L2 级此外高级驾；别手艺端曾经实现目前 L3 级，测试阶段但还处于，厂推出了响应车型有部门本土主机 ，实现 L3 级别主动驾驶估计 2025 年将打算；实现 L4/L5 级别主动驾驶2030-2040 年 打算。wC 数据按照 P，025 年占比 1%我国 L3 级别 2，8 万辆销量 2，将提拔至 18%到 2035 年，19 万辆销量 6；30 年占比 3%L4 级别 20，3 万辆销量 9，提拔至 15%2035 年将，16 万辆销量 5；35 年占比 1%L5 级别 20，4 万 辆销量 3。

　　着布线、屏障、成本、平安 等方面的挑战新能源汽车高压系统的特点决定其线束面对，统燃油车更高手艺门槛较传，也有所添加单车价值量。IRE 数据按照 EVW，线 元摆布新能源汽车，压线 元此中高。来看拆解，了低压线束和高压线束新能源汽车系统包含，是电动化下的全新系统此中 高压线束系统，束小排量的 ASP 在 200 元摆布代替了保守车的策动机线束（策动机 线，在 400 元摆布）大排量的 ASP ，、高压线缆、充电插座等次要包罗 高压毗连器。

　　使用在整车制造范畴公司的线束产物次要，汽车整车制 造商下旅客户次要为。域逐渐取得行业领先劣势公司在新能源汽车营业领。应商中优良的线束配套方公司是上汽公共 浩繁供，年度优良供应商称号多年获得上汽公共，高端汽车整车厂商的普遍承认公司新能源营业曾经获得国际，较 超出跨越名度在业内具有。收入为 24.48 亿元公司 2021 全年停业， 60%同比增加，收入业绩增 长较着此中线 年全年停业，车产量 4.8%的同比增速远高于 2021 年全年汽，势对公司收入增加拉动结果较着可见电动化趋向、智 能化趋。客户供给线束配套办事公司已向浩繁海外优良。众、奥迪等）、德国公共、戴姆勒奔跑、奇瑞、江淮、宝沃汽车集团等汽车公 司配套的凹凸压线束总成公司现有次要客户和产 品有：上汽集团（上汽乘用车、上汽公共、上汽通用等）、一汽集团（一汽大 。

　　上动力输出的次要载体高压线束作为电动汽车，的关 键零部件之一是整车机能和平安。源车辆供给高压强电供电感化车内高压线束次要是对新能，中属于高平安件在新能源汽车，高压电源传输对线束的电机能、屏障机能、 机械机能和耐久机能都有较高的要求具有大电压/大电流、大线径导线数量多等特 点与保守的车内低压用处比拟车内。

　　已完成了普遍结构安波福在中国市场，3 个线 个手艺核心公司在中国设立了 1，计、测试和验 证等全面的工程能力具有包罗新手艺开辟、产物工程设，面的当地化办事为客户供给全。时同，、靠得住的汽车布线和导线开辟安波福正在进 行下一代智能，和主动化立异通过小型化，化、主动化和轻量化的成长趋向以 应对汽车的智能化、电气。

　　要营业包罗：自动平安系统（ADAS）、信 息文娱与用户体验、挪动出行与办事、收集毗连与平安等内容安波福现有高级平安与用户体验和信号与电源处理方案两大焦点营业部 门： 高级平安与用户体验部分的主，能汽车内部感知系统、汽车电子 节制单位以及域节制器焦点产物为 智能驾驶传感器、智能驾驶系统及平台、智。

　　的成长电动化，向智能化、网联化终 端变化助力将为汽车行业从保守的机械化终端。车的不竭升级优化跟着智能网联汽，求 也有将发生庞大变化汽车行业相关零部件需。搭载先辈传感器等安装智能网联汽车是指通过，能等新手艺使用人工智，动驾驶实现自，和使用终端的新一代汽车逐渐成为智能挪动空间。能化智，及车辆行驶主动化指人车交互智能化。程中为驾驶员供给内容与办事人车交互智能化是在驾 驶过，舒服、便利、 文娱等）满足用户差同化的需求（。助驾驶阶段和主动驾驶阶段车辆行驶主动化则包罗辅，及车辆消息预测通过对路况 ，辆平安以及出行效率保障驾驶过程中的车。联化网，能车的无机结合是指车联网与智，、 节制器、施行器等安装通过搭载先辈的车载传感器，信与收集手艺并融合现代通，台等智能消息互换共享实现车与人、路、后 。视野范畴内的物体某人主动驾驶智能只能探测， 视野范畴外的物体某人而车联网则能够探测到，现高效和平安驾驶能够更大程度实。

　　架构转换为 BEV 架构比拟较于间接将 ICE ，从底子上削减汽车线束的利用采用新的电子电气架构可 。车线路设想通过简化汽，内布线削减车，了线束分量间接削减，动化出产并降低出产成本同时还 利于线束的自。化汽车的逐渐普及再加之跟着智能，将驱动下一代汽车实现完全以太网化域节制器对数据传输的更高要求或，将迎来新的变化线 束毗连体例。

　　端+传感器”的 车路云一体化方案和聪慧交通 AI 云平台出行办事方面：蘑菇车联推出“蘑菇 OS+AI 云+智能终，（未上市）等整车厂合作具有比亚迪、江铃汽车；扩展到整个智能交通系统百度 Apollo 已， 产物、智能座舱等智能汽车功能公司供给了自主泊 车 AVP， 智能交通引擎以及 ACE；动驾驶处理方案——DeepRouteDriver2.0元戎启 行 2021 年行推出头具名向前装的 L4 级自,1 万美元以下将成本降至 ，平的四分之一为业内平均水，规模量产成为可能令主动驾 驶大；车智能+车路协同方案中智行司率先制造出单，2X 四跨演示完成 C-V，均具备行业领先的手艺储蓄显示出“车路云”三端口， L5 级别无人驾驶的公司是 国内首家能够根基达到； 能源等手艺立异方面进行冲破T3 出行测验考试在车联网和新，.R 平安防护系统自主制造了 V.D，车辆的及时办理可以或许实现 对，司轻舟智航告竣了计谋合作与 L4 级主动驾驶公；双轴驱动”计谋结构如祺出 行行通过“，的 Robotaxi 运营平台推出中国出行行业首个真正全开放，司配合鞭策主动驾驶 贸易化落地助力当局、整车企业、主动驾驶公，的 VaaS 平台制造链接整个财产，驶运营科 技领跑者逐渐成为全球主动驾。

　　品是汽车互联产物及细密组件公司在汽车营业部门的次要产，是线束毗连器此中次要 。车行业特征受制于汽，间较长认证时，初期营 收较低汽车电子营业，度堆集敏捷但后期深。务于国内客户初期次要服，定大 客户当上次要锁，Tier1 所有客户认证目前已获得 Global。动车的成长跟着智能电，块进行了持久性规划公司 针对汽车板，局为线束产物布，系统毗连，能源新，能网联智 ，及智能制造等智能驾舱以。

　　性、积极的情景下在市场消沉、中，将预 计达到 25%、30%、40%我们预测 2025 年电动化渗入率。

　　定义的智能驾驶品级遵照 SAE 协会， 制需求分歧分为 L0-L5 级智能汽车按照驾驶员对于汽车的控，主动驾驶成长阶段分水岭此中 L2、L4 级为。S（高级驾驶辅助系统）L2 以下称为 ADA，给驾驶员供给辅助即只在特定场景下。前提的主动驾驶L3 称为有，由车辆完成的同时即大部门驾驶操作，高度的留意力集中驾驶员仍 需连结。完全解放驾驶员的L4 以上才为，导 的驾驶体例完全由车辆主。

　　性预测基于中，量和新能源汽车渗入率 的预测连系我们对后续几年全国汽车销，全国高压线.智能化、网联化趋向下我们估算 2022-2025 年，要求显著提高速线束升

　　量 2732 万辆为预测基准以 2025 年全国汽车销，市场在消沉、中 性、积极的环境下新能源汽车高压线 年国内高压线束，04.9 亿元、239.1 亿元别离将达到 170.8 亿元、2。

　　几年近，市场快速成长跟着国内汽车，等优 秀国产物牌正逐步兴起吉利、奇瑞、长城、比亚迪。协会统计显示中国汽车工业，主品牌乘用车共发卖 998 万辆2022 年 1-5 月中国自 ，量的 49.6%占乘用车发卖总，土零部件采购率较高自主汽车品牌本 ，土零部件企业的成长 带来机缘其市场份额的稳步提高必将为本。展过程中成立了科学的专业 分工与协作系统汽车整车厂和零部件供应商在汽车工业的发，为代表的塔式成长模式以及以中国部门大型国有整 车企业为代表的纵向一体化模式次要的合作模式包罗以欧美系汽车企业为代表的平行配套 模式、以日韩系汽车企业。企业和整车企 业均面向社会平行配套模式下汽车零部件，购市场化运作实现全球采；车整车厂商 为焦点塔式成长模式是以汽，字塔形多层级配套供应系统以零部件供应商为支持的金，整车企业有着更合作无懈关系该模式下 汽车零部件企业和；产整车又出产必然数量的汽车零部件纵向一体化模式即整车企 业既生。向一体化模式为主我国自主品牌以纵，化、财产链设置装备摆设全球化以及办理精简化的标的目的不竭演进跟着全球汽车工业朝着出产精益 化、非焦点营业外部，行模式和塔式模式改变国内整车厂也逐步向平。

　　零部件制造的百年企业安波福是一家努力于，围遍及全球出产运营范，零配件制造商之一是全球最大的汽车，车 OEM 厂商中的 23 家其客户包罗了世界前 25 家汽。车零部件一级供应商安波福作为老牌汽，系成熟客户体，性高粘 ，众、菲亚特、福特、上汽通 用、吉利等）前十大优良客户鲜有改换（包罗通用、大。 年以来2018，计维持在 55%-60%公司前十大客户营收占比总，计维持在 40%摆布前五大客户营收占比总。