政策推进不及预期风险提醒：相关，智能加强驾驶终端渗入缓于预期、V2X等新手艺新产物研发进度不及预期等风新客户拓展到订单放量进度不及预期、行业合作加剧影响毛利率程度、中轻卡险

　　先首，准的出台和施行将加快T-Box在中轻卡的渗入政策上刺激智能网联产物上量提价：1）国六标，个重卡市场相当再造一；D纳入国度尺度2）安装OB，BD市场需求点燃环保O；2020年12月底发布起头实施3）非道路挪动机械国四尺度于，透率将持续提拔T-Box渗。准估计将在本年出台落地4）汽车行驶记实仪新标，录仪的安装和机能要求添加完美了对于行驶记，价值量的提拔也将带动产物。

　　受益商用车智能网联快速渗入4、盈利预测和投资建议：，值量也大幅提拔单车智能网联价，龙头合作劣势较着鸿泉物联作为行业，受行业盈利将充实享，品新客户拓展成功同时公司在新产，驱动公司持续高增加进入收成期之后将。（+51%）、1.97亿元（+48%）和2.6亿元（+32%）我们估计鸿泉物联2021-2023年归母净利润为1.33亿元，x、18x和14x对应PE别离为27，笼盖初次，元~54.5元/股方针价为46.6，入”评级赐与“买。

　　次其，能无效降低车辆运营成本、并提高运营效率车辆运营成本和体验上看：1）车联网设备，联网设备的需求刺激车厂对于车。ADAS设置装备摆设率低2）我国商用车，及智能化驾驶体验提拔受益于平安保障需求以，S将来潜力十足商用车ADA。

　　略上战，合立异手艺持续结构公司环绕智能网联融，V2X新终端好比5G-，一体机AI，等产物AEB，节制器标的目的延长而且积极向汽车，PMS、座椅节制器、网关等产物开辟并供给如DCM、BCM、T，主机厂签定了开辟和谈此中DCM已与部门。

　　车智能联网设备公司深耕商用，系统、人机交互终端和车载联网终端此中网联化营业包罗智能加强驾驶，指高级辅助驾驶系统智能化营业则次要。能网联的龙头公司公司是商用车智，高成长性表示出，营收4.56亿元2020年公司，复合增速31.58%2016-2020年；利润为8831万元2020年归母净，复合增速28.57%2016-2020年。比增速104.15%2021Q1收入同，速92.25%净利润同比增。

　　先首，20年研发费用率高达18%)公司不断高度注重研发(20，品的领先劣势连结手艺/产；次其，劣势较着市场先发，机厂均为公司大客户排名靠前的商用车主，田汽车包罗福，公司春风，重汽中国，集团等陕汽；次再，拓新市场积极开，驰新能源、上汽红岩、南京依维柯等主机厂客户包罗中国重汽、三一、徐工集团、小康旗下瑞。