人鱼公主床奴妃公司主营业务为汽车电子软件开发和技术服务，客户覆盖中国、日本、北美等区域，拥有全球化的技术整合、客户响应与技术服务能力。目前，公司及其控股子公司拥有计算机软件著作权196项，已授权专利共计98项，覆盖智能座舱、智能电控、智能驾驶、智能网联汽车测试及移动地图数据服务等技术领域。

　　公司业绩高速增长，2017年-2021年，营业收入四年复合增长27.8%，扣非归母净利润复合增长 83.7%。其中，智能座舱一直是公司规模最大的业务，2021年实现收入17667.43万元，同比增长56.17%。公司近几年持续进行了高额研发投入。

　　随着汽车的智能化和网联化程度日益提升，2026年，我国智能网联汽车市场规模有望达到5859亿元，2020年-2026年均复合增长率为12.5%，智能座舱、智能驾驶、智能电控等领域都有望长期受益。公司已实现了采用“一芯多屏”架构并基于瑞萨R-CAR芯片及Hypervisor技术的智能座舱软件解决方案，并已开发了多款三维HMI概念座舱原形，保证公司未来在智能座舱业务的竞争优势。

　　公司智能驾驶业务可为客户提供乘用车ADAS应用软件开发服务，并新一代融合泊车方案(APA)相关前沿技术的开发等服务。新能源电控解决方案已在广汽高端电动车埃安系列、吉利高端电动车几何C、极氪001等车型上实现量产落地。在新能源汽车市场持续高增，各大新能源汽车厂商持续扩产的情况下，公司有望持续受益并进一步完善业务布局。

　　公司持续深耕头部大客户，与智能网联各领域及产业链各游的多家龙头企业展开了深度合作。公司前五大客户收入稳定，2021 年公司前五大客户实现收入 18455.31 万元，占总收入的的 42.7%。公司进一步与汽车制造商的 Tier 0.5 新角色强化了业务合作，来自车厂的软件收入也在稳步扩大，未来将迎来放量增长。

　　海通证券预计，公司2022/2023归母净利润分别为0.92/1.34亿元，EPS分别为1.00/1.45元，给予2023年动态PE38-45倍，6个月合理价值区间为55.09-65.23元，给予“优于大市”评级。