穿越飘渺修神路单纯的风格切换已经不适合当前市场了，板块的分化每每演绎A股资金的“群魔乱舞”。

　　在新能源车深度调整后，行业板块来到了估值历史低位，便宜绝对不是市场资金回心转意的理由，有故事才行。插上了AI的翅膀，新能源汽车的天就又亮了。7月4日，国金汽车芯片20指数大涨5.07%，万得汽车芯片指数涨幅近4%，42只成分股无一下跌。

　　可惜好景不长，7月5日，A股缩量调整，智能汽车、汽车芯片等板块高开回落。以德赛西威为例，前一个交易日强势涨停，龙虎榜上1.24亿资金抢筹，疯狂涌入的资金入场就被套，5日，德赛西威大跌超过7%。

　　此前，汽车板块之所以大涨，背后依然是AI的逻辑，汽车智能化成为继传媒、文化、机器人之后，AI又一值得期待的应用场景。大跌也似乎无需找原因，存量市场下，资金找到了更好的炒作热点。

　　恰逢年中基金调仓节点，新能源在近期也有默默回血的迹象，“穷途困境”能否在今年下半年迎来逆转？接下来，AI会有怎样的演绎与分化？公募、私募、北向资金、游资等各路资金变动又透露出来什么迹象？哪些行情主题值得期待？

　　大“血包”新能源赛道在今年被冠以太多不性感的理由：经济弱复苏、供需格局变了，渗透率增长空间不足等，以新能车指数为例，年内自2月高点到6月初低点，跌幅超过23%。尤其是在4月初，公募基金上演大调仓，新能源更是成为资金出逃的领域。虽然偶有大涨，但是行情多为“一日游”，难以持续。

　　不过，随着AI高关注度扩散，汽车智能化成为资金感兴趣的方向之一，尤其是近期国内外一些知名车企已经开始测试将ChatGPT接入汽车，提升汽车的智能化水平。智能驾驶作为AI最重要的应用场景之一被市场接受并认可。

　　从今年6月初开始，新能源赛道开启了回血之路，从最近一个月的基金表现来看，新能源基金涨幅居前。截至7月4日，全市场有超过60只基金涨幅在10%以上，涨幅前20名中，有11只为新能源主题基金。其中，诺德新能源汽车、东吴新能源汽车、富国汽车智选、信澳新能源精选等基金近一个月涨幅超过14%。

　　消息面上，自动驾驶相关的法规陆续出台是主要驱动原因。今年5月，工信部装备工业一司组织全国汽车标准化技术委员会开展了《汽车整车信息安全技术要求》《智能网联汽车自动驾驶数据记录系统》等四项强制性国家标准的制修订。目前自动驾驶行业正处在L2向L3级别跨越发展的关键阶段，L3级别自动驾驶即将迎来大规模商业化落地。

　　平安基金权益投资总监神爱前指出，新能源汽车的续航里程已大幅提升，单车使用成本也有所下降，新能源车智能化的下半场开启，智能座舱及智能驾驶带来的使用体验或将成为新能源车产品力的重要组成部分，而我国自主品牌在电动化、智能化方面起步较早，具有技术储备、供应链把控等方面的竞争优势，叠加当前AI技术的快速发展及在汽车中的运用、国家对AI相关技术的推动，使得汽车零部件企业或具备较高的中长期投资价值。

　　对此，金信转型创新基金经理杨超也认为，在新能源汽车的电动化发展过程中，诞生了很多优秀的中大市值企业，在智能化时代的下半年，预计也将不断有一些新的优秀公司涌现，这里面也将会有孕育着大量的投资机会，大概率会有一些上市公司能够抓住这一机会而获得巨大发展机遇。站在当下的时间点，汽车智能化无疑也将是最值得重视的投资领域之一。

　　尽管公募还没有披露二季度持仓情况，但是不少明星基金经理频频参与上市公司定增，尤其是在新材料、锂电池上低价抢筹尤为明显。

　　6月30日，锂电池材料璞泰来公布了前十大流通股东名单，其中，冯明远管理的信澳新能源产业、李瑞管理的东方新能源汽车均在二季度对璞泰来进行了增持，分别增持了177万股和134万股。这是在6月21日两只基金分别增持了约525万股、923万股之后再次买入。

　　此外，邢军亮管理的农银新能源主题在6月21日增持586万股，不过在6月30日前又减持了39万股。

　　璞泰来今年走势震荡，截至7月5日收盘价为38.29元，年内涨幅9.15%，不过较2021年底68.37元的高位，回调近44%。

　　在6月16日，风电龙头金雷股份的定增获得17家投资者捧场，6家公募基金认购金额突出。其中，诺德基金认购金额最高，达4.19亿元，获配1240.38万股，银华基金、财通基金则紧随其后，分别以3.32亿元、2.85亿元的获配金额获配982.83万股、843.7万股。

　　这其中，也不乏明星基金经理出手，李晓星管理的银华心佳两年持有混合基金认购金雷股份251.63万股，总成本为8500万元。在金雷股份出手的还有工银瑞信的杜洋，他管理的工银战略远见、工银瑞信新能源汽车参与了认购。

　　参与定增，逆势布局成为基金经理们的选择。比如，泉果基金在6月21日公告，赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合基金参与锂电池隔膜龙头恩捷股份非公开发行股票的认购，认购股份数量为170.84万股，总成本为1.5亿元。再比如，6月22日，银华基金公告称，李晓星管理的多只基金还参与了光伏电池片厂商钧达股份非公开发行股票投资。

　　北向资金向来是A股市场的风向标，今年以来北向资金合计净买入超过1800亿元，从近一个月资金变动来看，北向资金向价值风格回归，除了买入工业富联，更多的集中在美的集团、药明康德、中国太保、三一重工、山西汾酒等传统白马股，以及比亚迪、宁德时代等新能源龙头。

　　净卖出方向，新能源上游原料隆基绿能被净卖出最多，其次是中国中免与中国平安。此外，今年在AI行情中有不错表现的金山办公和恒生电子也被净卖出。

　　从龙虎榜交易数据来看，排名靠前的多为今年涨幅较好的热门AI个股。截至7月5日，近三个月来上班次数最多的是鸿博股份，该个股近三个月涨幅达到165.28%，成为资金追逐的目标。此外，AI及衍生题材的剑桥科技、佰维存储、荣信文化、丰立智能等上榜次数分别达到了31次、30次、29次和24次。

　　龙虎榜向来也是游资的主场，以鸿博股份为例，上演着游资大战。鸿博股份为ChatGPT+算力概念，5月26日，鸿博股份2连板，顶级游资章盟主2586万入场，3日榜中，大游资小鳄鱼则卖出1.01亿。其中，在连板过程中，还有方新侠、光神等顶级游资身影浮现。

　　在今年AI主题的炒作中，包括章盟主、方新侠、葛卫东、小鳄鱼、炒股养家等知名游资表现非常活跃，大举买入，短线操作，风格犀利，砸盘出货杀伐果断，一度让投资者跟不上风格轮动的节奏。

　　股市向来有“五穷六绝七翻身”一说，随着对弱复苏的认知达成共识，市场从过度悲观中逐渐修复。无论私募还是公募，开始为做多的布局。

　　私募排排网数据显示，截至6月21日，股票私募逆势加仓，仓位指数再度逼近80%。其中尤其是百亿股票私募加仓力度最大，同时也是仓位最高。百亿股票私募仓位指数为81.72%，较上一周上涨2.69%，百亿股票私募仓位指数创下近8周新高（5月来新高）和今年来的次新高。

　　公募基金方面，前海开源日前指出，当前更倾向于认为当前市场正迎来一个涉及面更宽、赚钱效应扩散的做多窗口。原因在于市场对汇率风险正逐渐脱敏钝化，各项政策宽松措施已在逐步落地，未来一个阶段市场均将处于政策加大力度呵护预期升温的窗口，从6月PMI和各项高频数据来看，经济向下斜率最快的时候或已过去，因此，当前市场已处在一个隐含风险溢价较高的位置，具备估值修复的空间。

　　方向上，前海开源认为，短期建议关注中报业绩可能超预期的方向，比如中特估。持续关注景气度持续的科技和高端制造板块，消费和医药板块随着经济悲观预期修复或迎来新一轮的投资机会。

　　TMT、中特估和周期反转的左侧布局机会是平安基金对今年下半年A股方向的主要展望，该公司认为，货币政策稳字当头，弱复苏、宽货币和产业周期三重因素叠加之下，成长风格依然相对占优。