okwapc580全美最大租车公司Hertz近日发布的第三季度财报引人注目,尽管该季度的收入实现了小幅增长,但盈利指标不及此前市场预期。该公司首席执行官Stephen Scherr在财报发布后的电话会议上说,如果不是因为电动车业务的拖累,盈利指标或许就能超出预期。
Scherr所指的Hertz电动车业务的问题,实际上指的就是特斯拉。特斯拉电动车目前占到Hertz旗下车队所有电动车的80%。
2021年,刚刚摆脱破产困境的Hertz曾高调宣布购置10万辆特斯拉电动车,以实现其租车业务的电动化转型。在这一消息的助推下,特斯拉市值在2021年年末成功站上1万亿美元。
然而,事情的发展并不如Hertz预期的那样美好,如今,随着特斯拉不断降价以及高昂的维修费用,导致Hertz曾经寄予厚望的电动车业务,或者更准确的说是特斯拉业务,反而成了拖累整个公司业绩的最大“毒瘤”。
这则消息对于特斯拉来说,成了连日来又一则最新的利空消息。该公司刚刚发布的第三季度财报已经显现出这家电动车公司的颓势,连续不断降价促销非但未能提振销量,反而拖累利润率不断走低,特斯拉的股价也节节败退,一个月来跌幅超过13%,这些因素使得特斯拉的投资者开始重新审视这家公司的估值。
一家华尔街中型对冲基金美国权益市场负责人对腾讯新闻《远光灯》表示,特斯拉过去的溢价,很大程度上基于投资者对其高速增长以及技术、品牌方面的优势,如今如果这些因素都消退甚至消失不见的情况下,过去给予的溢价就将难以维持。
美国当地时间10月26日,全美最大的、占市场份额36%的租车公司Hertz公布第三季度财报。尽管该季度中,得益于出行人数的不断增加,公司整体的收入有所上升,同比增长8%至27亿美元,但盈利情况却不尽人意,该季度经调整后的息税前利润同比大幅下滑42%至3.59亿美元。
对于这一盈利状况,Hertz在呈现给投资者的声明中,特意将“利润率被一项特殊原因所影响”这一段文字用醒目的黄色进行标注。
在随后进行的电话会议上,Hertz公司高管也着重就这一“特殊原因”进行了更为详细的阐述,最为核心的关键词就是“特斯拉”。
Hertz首席执行官Stephen Scherr在会上直言不讳地说,“公司旗下车队11%的车是电动车,其中80%是特斯拉,相比其他车,有很多的支出与特斯拉有关。”
“整个2023年,主要由特斯拉推动的电动车建议零售价的下跌,使得我们电动车的整体市场价格相比去年更低,所以更低的残值将造成更大的亏损和负担。”
具体而言,特斯拉电动车在两个方面严重影响了Hertz的经营业绩。首先是特斯拉近期连续降价,导致会计确认中的残值变低,这使得前期高价购买特斯拉车并计入资产负债表的Hertz,不得不计入更高的折旧,直接影响到利润。
另一方面,特斯拉高昂的维修费用也让Hertz苦不堪言。除了将电动车租给用户以外,Hertz还与Uber合作,将特斯拉电动车租给Uber司机,进行收入分成,但Uber司机开特斯拉故障维修率出奇的高,严重拖累了Hertz的业绩。
“考虑到电动车的折旧、故障修理及平均每辆车的收入带来的冲击,我们估计如果旗下车辆全部是传统燃油车,我们的运营利润率可能要高好几个点。” Stephen Scherr说。
由于受到新冠疫情影响,全球旅游业遭遇重创,租车公司Hertz成为了首当其冲的受害者,业务断崖式下跌,2020年5月申请破产。2021年,专门处理不良债务的投资公司Knighthead Capital Management及其他投资机构向Hertz注资60亿美元,帮助这家全美规模最大的租车公司起死回生。
在摆脱破产后不到4个月,2021年11月,Hertz就对外高调宣布购置10万辆特斯拉电动车,计划全面推进旗下租车业务的电动化。
尽管Hertz方面并没有对外公布这一大订单的总价值,但据当时彭博的报道,10万辆特斯拉总价值达到42亿美元,这意味着平均每辆车的价格是4.2万美元——即便是如此大规模的订单,特斯拉也并没有给Hertz任何折扣。随后,特斯拉首席执行官马斯克在推特上也证实了这一消息,他表示,特斯拉卖给Hertz的电动车没有任何折扣,和卖给消费者的价格一样。
“特斯拉面对的需求远远高于产量,所以我们只会以给消费者相同的利润率的价格把车卖给Hertz。” 马斯克在当时的推文中说。
不过,根据Hertz方面公布的数据,Hertz旗下目前总共有5万辆电动车,根据其首席执行官Stephen Scherr所透露的“80%是特斯拉”来粗略计算,Hertz旗下的特斯拉电动车最多才4万辆,距离10万辆的目标还差6万辆。
但是基于特斯拉对Hertz业绩的严重拖累,目前看来这一计划或许要搁置了。Stephen Scherr在电话会上表示,Hertz长期依然会坚持电动化策略,但是短期需要应对对业绩拖累的问题,会放缓电动化的进度。
他还提到了购置其他电动车品牌,例如通用汽车旗下的电动车等,可能是一个应对的办法。除了对特斯拉的大批量订购以外,Hertz此前还宣布过订购6.5万辆极星电动车。
“像通用汽车和其他OEM品牌,他们在全国建立了数十年的零件供应体系,相比特斯拉来说要成熟的多。” Stephen Scherr说,
他还指出,相对特斯拉,其他品牌的电动车有着更低的故障率以及更低的零件和人工成本。
毫无疑问,说出这番话,说明这家全美最大的租车公司被特斯拉深深伤害了。特斯拉本身的业绩也在近期出现了颓势。上周刚刚发布的特斯拉第三季度财报,是该公司过去两年来最差的一季度财报,连续降价不仅未能带来销量的提升,反而进一步压低利润水平。该季度特斯拉利润同比下滑44%,毛利率和运营利润率分别下降至17.9%和7.6%,创下两年来最低水平。
受业绩不佳影响,特斯拉股价在最近一个月下挫幅度超过13%。距离2年前Hertz宣布10万辆特斯拉订购目标时,特斯拉所创下的1万亿美元市值,特斯拉市值目前已经蒸发了近4000亿美元。
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