训诫文集中营摘要：知行汽车于2023年9月11日通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，联合保荐人为花旗、华泰、建银。公司是中国领先的自动驾驶解决方案提供商。2022年收入为人民币13.3亿元（年复合增长率为427.47%），毛利1.1亿元（年复合增长率为239.45%），2023年前三个月收入为3.6亿元，研发占比119.27%。公司于2023年5月31日获得中国证监会备案通知书。

　　LiveReport获悉，成立源于2016年知行汽车科技（苏州）股份有限公司iMotion Automotive Technology (Suzhou) Co.， Ltd（以下简称“知行汽车”）于2023年9月11日通过港交所聆讯，即将在香港主板上市。联合保荐人为花旗、华泰、建银，公司于2023年5月31日获得中国证监会备案通知书。

　　公司是一家自动驾驶解决方案提供商，专注于自动驾驶域控制器。公司拥有已商业化的L2级至L2+级自动驾驶解决方案，并正为整车厂(OEM)开发L2至L4级自动驾驶解决方案。公司于2020年量产首个自动驾驶解决方案（即公司的iFC系列）。

　　公司已商业化两条支持L2级至L2+级自动驾驶功能的自动驾驶域控制器产品线，即公司与Mobileye合作开发的SuperVision?及自主设计的iDC系列，包括iDC Mid及iDC High。公司亦提供智能前视摄像头（iFC）产品。公司的解决方案及产品覆盖广泛的乘用车价格段及全驾驶场景，包括高速公路、环路、复杂道路、乡村道路及停车场。按2022年自动驾驶域控制器解决方案销售收入计，经计及OEM自研的域控制器，公司是中国第四大自动驾驶域控制器提供商，市场份额为8.6%。

　　于往绩记录期，公司的收入大部分来自向OEM销售公司的自动驾驶解决方案及产品，合共交付自动驾驶域控制器超过120000台。截至最后实际可行日期，公司已获得15家知名OEM的定点函，包括吉利汽车、上汽通用五菱、长城汽车、奇瑞汽车、东风汽车等，预计他们将向公司采购自动驾驶域控制器及iFC产品。

　　公司为极氪001提供的自动驾驶域控制器解决方案是业内首批搭载Mobileye的EyeQ®5H系统级芯片(SoC)的应用之一。截至2022年12月31日止三个年度及截至2023年3月31日止三个月，公司为极氪提供的自动驾驶域控制器解决方案分别为公司的总收入贡献零、48.2%、93.6%及96.1%，吉利集团是公司最大的客户，存在客户集中度高的问题。

　　公司亦有部分收入来自(i)向OEM提供研发服务以协助其自动驾驶项目及(ii)向第三方销售已装配印刷线路板(PCBA)产品。公司的研发服务主要集中在三个方面：(i)自动驾驶软件及硬件的开发；(ii)自动驾驶算法及功能的开发；及(iii)功能安全咨询及验证。

　　收入分别约为人民币0.5亿元、1.8亿元、13.3亿元、1.6亿元及3.6亿元，年复合增长率为427.47%；

　　毛利分别约为人民币0.1亿元、0.37亿元、1.1亿元、0.1亿元及0.2亿元，年复合增长率为239.45%；

　　研发分别约为人民币-0.4亿元、-0.55亿元、-1亿元、-0.2亿元及-0.5亿元，年复合增长率为53.53%；

　　净利润分别约为人民币-0.54亿元、-4.6亿元、-3.4亿元、-1亿元及-0.4亿元，年复合增长率为152.20%；

　　收入、毛利以倍数高速增长，增收不增利，目前公司处于亏损状态，2022年亏损收窄，研发占亏损比例有所下降，2023年前三个月占比增加至约120%。

　　截至2023年3月31日，公司经营活动现金净额为1.06亿元，年末现金及现金等价物为2.82亿元，流动负债为4.29亿元。

　　鉴于自动驾驶的重要性日益增加，自动驾驶域控制器市场于近年来迅速扩大。全球自动驾驶域控制器的市场规模由2019年的人民币5亿元增长至2022年的人民币165亿元，复合年化增长率为211.2%，预计2026年将达到人民币1,154亿元，复合年化增长率为62.6%。随着市场扩张，乘用车自动驾驶域控制器的渗透率由2019年的0.1%上升至2022年的2.6%，预计于2026年及2030年将分别达到23.8%及62.7%。

　　2019年至2022年中国自动驾驶域控制器市场的增长率显著高于全球平均水平。中国的自动驾驶域控制器市场规模由2019年的人民币1亿元增长至2022年的人民币98亿元，复合年化增长率为341.0%，预计2026年将达到人民币645亿元，复合年化增长率为60.1%。同时，中国的乘用车自动驾驶域控制器渗透率于2022年达到4.5%，预计于2026年及2030年将分别升至35.0%及72.8%。

　　目前，中国的第三方自动驾驶域控制器供应商为OEM设计、开发及生产自动驾驶域控制器的公司。于2022年，第三方自动驾驶域控制器供应商产生的收入合共为人民币33亿元，占中国整体乘用车自动驾驶域控制器市场的33.1%。于2022年，前五大市场参与者占所有第三方自动驾驶域控制器提供商收入的87.1%。按2022年销售自动驾驶域控制器产生的收入计，公司是中国第二大第三方自动驾驶域控制器供应商，市场份额为26.2%，且按2022年自动驾驶域控制器销售收入计（计及OEM的自研域控制器），公司是中国第四大自动驾驶域控制器提供商，市场份额为8.6%。